竞争强烈的口腔医疗服务商场，或将迎来又一家上市公司。近日，武汉人人口腔医疗股份有限公司（简称“人人口腔”）向联交所递交IPO禀报材料，算计在香港上市。《经济参考报》记者防御到，人人口腔近三年功绩处于增长状态足球投注app，但本年上半年出现下滑。公司算计通过在香港上市募资来推广运营鸠合以便晋升市占率和筹备功绩，但靠近竞争日趋强烈、行业增长放缓的口腔医疗服务商场，公司能否杀青预期观念尚有待不雅察。
9年前挂牌新三板多年后拟赴港上市
招股良友败露，人人口腔2007年树立于湖北省武汉市，主要以社区为中心提供详尽牙科疗养服务、口腔造就服务及口腔正畸服务，以直营连锁模式运营。截止2024年6月30日，公司共有81家口腔医疗机构，包括4家口腔病院、70家口腔门诊部和7家口腔诊所，散播于湖北、湖南的8个城市。
记者发现，早在2015年5月，人人口腔就曾登陆过本钱商场，在新三板挂牌。不外彼时公司功绩界限较小，2015年度杀青营收5825.41万元，杀青包摄于挂牌公司鼓舞的净利润仅为792.84万元。2018年4月，人人口腔自发拆开在新三板挂牌。公司给出的原因为：新三板是仅对及格投资者绽开的商场，与其他证券往来所比较，其交投量及畅达性相对较低，难以反应公司股份的公允价值；公司在新三板挂牌时间，公开筹集资金以撑抓业务运营及发展的才略有限；公司正在寻求在其他证券往来所（包括联交所）上市的契机，以期有契机进入更熟识的海外商场，增强公司的集资才略、扩大鼓舞基础，以及提高公司的品牌有名度及企业管治水平。
从天下中小企业股份转让系统拆开挂牌近7年后，人人口腔再度向本钱商场发起冲击，这次的观念上市地为中国香港。把柄招股良友，近三年，人人口腔保抓了较快的功绩增长水平。2021年至2023年，公司营收诀别达到3.81亿元、4.09亿元和4.42亿元，净利润诀别为1473.8万元、5645万元和6703.8万元，毛利率诀别为27.3%、36.3%、38.1%，均呈逐年晋升态势。
不外，本年上半年，人人口腔的功绩出现了一定进程下滑，营收和净利润诀别为2.05亿元、2924.5万元，同比诀别下落了4.13%、9.58%，毛利率也降至36.6%。关于收入下滑的原因，人人口腔称，主如若国度荟萃采购计谋及业内强烈竞争对口腔医疗服务提供商变成价钱下行压力。
值得防御的是，人人口腔快速发展背后，告白参加连年增长。2021年至2023年，人人口腔的销售及分销开支诀别为3485.7万元、4170.9万元、4468.7万元。其中，告白及推广开支诀别为2618.8万元、3444.5万元、3715万元。2024年上半年，人人口腔告白及推广开支达到了1883.8万元，同比增长13.2%。总的来看，公司三年半的告白及推广开支总和达1.17亿元。
此外，人人口腔旗下医疗机构发展不平衡，公司前20大口腔医疗机构孝顺了大部分收入。2021年至2024年上半年，前20大口腔医疗机构孝顺的收入诀别占公司同期总收入的55.1%、52.4%、50%及47.7%。
5名投资者提前赚钱退出
招股良友败露，人人口腔设偶然，由湖北中山医疗投资责罚有限公司（简称“中山医疗”）全资控股，而中山医疗是由姚雪与沈洪敏共同规则的投资控股公司。截止2024年11月20日，姚雪与沈洪敏抓有中山医疗的股份比例诀别为44.11%和31.38%。
记者防御到，姚雪是人人口腔独创东说念主，现年60岁，一直担任公司董事会主席兼董事，具有超30年的医疗及健康服务行业陶冶和企业责罚陶冶，2018年4月曾被武汉市东说念主民政府赏赐为第十七届服务要领。沈洪敏自2014年12月加入人人口腔担任董事会副主席兼董事，并于2017年4月被任命为公司总司理。2014年6月3日，两东说念主签订了一致行径合同，共同成为人人口腔的骨子规则东说念主。
在新三板挂牌之前，人人口腔树立了首个职工抓股平台武汉杏林投资责罚合股企业（有限合股）。2015年挂牌后，该职工抓股平台与中山医疗诀别抓有人人口腔10%、90%的股份。2017年7月，人人口腔又树立了武汉竹林投资责罚合股企业（有限合股）及武汉桃林投资责罚合股企业（有限合股）两个职工抓股平台。同庚7月31日完成了A轮投资，湖北中元九派产业投资基金合股企业（有限合股）（简称“中元九派”）和个东说念主投资者朱超诀别以2352万元及588万元认购人人口腔240万股和60万股股份。
2021年5至6月，人人口腔引进B轮投资，中信证券投资有限公司（简称“中信证券投资”）、中元九派等8名投资者参与公司增资，统共以8549万元的对价取得人人口腔589.59万股的股份。
天眼查数据败露，先后参与人人口腔两轮融资的中元九派树立于2016年11月，其奉行事务合鼓舞说念主为武汉中元九派产业投资责罚有限公司（简称“武汉中元”），抓股1.68%。中元九派的出资东说念主还包括中元汇（武汉）产业投资有限公司（抓股37.8%）、长江创业投资基金有限公司（抓股20%）、湖北高投万融产业投资基金合股企业（有限合股）（抓股10%）、上市公司中元股份第一大鼓舞王永业（抓股5.6%）等。其中，中元汇（武汉）产业投资有限公司由中元股份100%抓股，长江创业投资基金有限公司则是湖北省国资委骨子规则的企业，湖北高投万融产业投资基金合股企业（有限合股）是由湖北省高新产业投资集团有限公司出资参股的私募投资基金。
《经济参考报》记者防御到，前述8名B轮投资者中，有5名投资者在人人口腔递交赴港上市良友前夜倏得退出鼓舞行列。人人口腔在招股良友中默示，“由于咱们多少投资者的交易原因”，公司2024年9月与中信证券投资、中元九派、李建生、朱超、武汉致说念科创创业投资合股企业（有限合股）及王青松签订股份回购合同或减资合同，情愿购回该等投资者所抓一起837.93万股股份，总代价为东说念主民币1.213亿元。上述联系款项于2024年10月8日结清。
现在，人人口腔的第一大鼓舞仍为中山医疗，抓股比例为81.32%。此外，姚雪与沈洪敏诀别径直抓股1.24%、1.17%。
行业竞争风险荫庇冷漠
进程17年的发展，人人口腔不仅杀青了功绩的稳步增长，市时势位也抑制晋升。人人口腔在招股文献中征引弗若斯特沙利文的数据败露，按2023年华中地区产生的收入计，公司在华中地区通盘民营口腔医疗服务提供商中居第一位，商场份额约为2.6%；按2023年净利润计，公司在中国通盘民营口腔医疗服务提供商中名循序三；按截止2023年底正在筹备中的口腔医疗服务机构数量计，公司名循序五。
这次赴港上市，人人口腔算计接续推广网点并晋升商场份额。招股良友败露，公司算计将募资额诀别用于收购以及新建口腔医疗机构、立异升级部分现存网点、优化信息工夫基础方法及信息工夫系统、发展医疗专科团队、用作营运资金及一般企业用途。
人人口腔称，昔时三年，预期将对武汉的口腔医疗机构进行升级独立异，采购新的牙科开拓替换已使用多年的旧开拓。昔时五年，算计在华中地区开设80-100家新口腔医疗机构。同期，行为昔时彭胀算计的一部分，公司将接续寻求线下口腔医疗机构的收购契机，并对准盈利或具有增长后劲的方向，以收购大大王人股权的神志，收购40-65家口腔医疗机构。
事实上，面前国内口腔医疗服务商场已处于强烈竞争状态。弗若斯特沙利文的数据败露，截止2023年12月31日，我国有约9.47万家民营口腔医疗机构。其中，华中地区的口腔医疗机构数量由截止2019年12月31日的1.37万家增多至截止2023年12月31日的1.79万家，复合年增长率为6.9%，到2028年底瞻望将达到2.39万家。
《经济参考报》记者防御到，除了需要与日益增多的民营口腔医疗机构竞争，人人口腔还要与公立病院口腔科过甚他一些公立口腔医疗服务提供商竞争，此后者凭借较多资源和较高认同度，一直在行业中占据主导地位。
现在，口腔医疗服务行业不仅存在高度竞争，且连年增长放缓并资格波动。人人口腔招股文献败露，中国民营口腔医疗服务商场的商场界限由2019年的1011亿元增多至2023年的1015亿元，增幅唯有0.4%，且瞻望我国民营口腔医疗服务商场在2024年的增长将放缓。
人人口腔在风险要素中坦言，就2023年的总收入而言，公司在中国民营口腔医疗服务行业的商场份额仅为0.4%。跟着中国民营口腔医疗服务行业的快速发展，瞻望新进入的商场参与者将抓续增多，并在昔时与公司张开竞争。公司某些竞争敌手之间可能有紧要的整合与归并足球投注app，也可能发展定约，从而凭借丰富的资源赢得弘远的商场份额。如果昔时竞争阵势及宏不雅经济现象发生变化，可能导致订价下调压力增大、就诊客户东说念主次减少、盈利才略下落或商场份额流失，从而对公司筹备功绩及业务出路变成紧要不利影响。